संस्थापक SAFE डाइल्यूशन: अगली राउंड से पहले अपनी हिस्सेदारी जाँचें

जानें कि आपके SAFE का क्या अर्थ है

SAFE का अर्थ Simple Agreement for Future Equity, यानी भविष्य की इक्विटी के लिए सरल समझौता, है। किसी तय घटना पर यह शेयरों में बदल सकता है। यह अभी साधारण शेयर रखने जैसा नहीं है। SEC अपने अमेरिकी क्राउडफंडिंग गाइड में यह बात कहता है। वह गाइड वैश्विक कानूनी नियम नहीं है। [3]

डाइल्यूशन का अर्थ है कि कंपनी में आपका प्रतिशत हिस्सा घटता है। आपके शेयरों की संख्या वही रह सकती है। फिर भी नए शेयर आपका प्रतिशत कम कर सकते हैं।

वैल्यूएशन cap भविष्य के शेयरों की कीमत तय करने में मदद करता है। यह आपकी कंपनी का सिद्ध बिक्री मूल्य नहीं है। Post-money का अर्थ SAFE से आए धन के बाद है, सभी भविष्य की राउंड के बाद नहीं। Pre-money SAFE का गणना आधार अलग होता है। दोनों के लिए एक ही त्वरित जोड़ का उपयोग न करें। [1] [2]

हर SAFE का तारीख वाला रिकॉर्ड बनाएं

हर सौदे के हस्ताक्षरित संस्करण से शुरू करें। उसे मिली नकद राशि से मिलाएं। बिना हस्ताक्षर वाली योजनाएं अलग सूची में रखें। कैप टेबल यह रिकॉर्ड है कि शेयर किसके पास हैं। SAFE को भविष्य के दावे के रूप में दिखाएं, पहले से जारी शेयरों के रूप में नहीं।

हर पंक्ति को स्रोत फ़ाइल से जोड़ें। शर्तों में कोई बदलाव हो तो लिखें। कोई तथ्य न मिले तो उसे अज्ञात चिह्नित करें। कमी छिपाने के लिए शून्य न लिखें।

• धारक, हस्ताक्षर की तारीख, नकद राशि और मुद्रा।
• pre-money या post-money आधार; सही फॉर्म और संस्करण।
• cap और कोई discount, जो प्रति शेयर कीमत घटा सकता है।
• side letters: मुख्य SAFE के बाहर तय किए गए अतिरिक्त अधिकार।
• मौजूदा शेयर, कर्मचारी options और वादा किए गए share grants।

दो अलग स्थितियों पर गणना करें

यह अमेरिकी डॉलर का एक काल्पनिक उदाहरण है, लक्ष्य नहीं। शुरुआती सभी शेयर संस्थापकों के हैं। कोई कर्मचारी options या शेयरों पर अन्य दावे नहीं हैं। दोनों SAFE बिना discount वाले post-money cap का उपयोग करते हैं। cap रूपांतरण पर उनका प्रति शेयर मूल्य तय करता है।

SAFE A $5,000,000 cap पर $500,000 जुटाता है। $500,000 को $5,000,000 से भाग दें: अनुमान 10% है। SAFE B उसी cap पर $250,000 जुटाता है: 5%। साथ में वे नई राउंड के धन से पहले 15% दिखाते हैं। इस स्थिति में संस्थापक 85% रखते हैं। ये भविष्य के शेयरों के अनुमान हैं, आज जारी किए गए शेयर नहीं। [1]

अब मान लें कि नए निवेशक अंतिम कंपनी का 20% लेते हैं। कोई नया कर्मचारी शेयर पूल नहीं जोड़ा जाता। पहले के धारक मिलकर 80% रखते हैं। संस्थापक: 85% × 80% = 68%। SAFE धारक: 15% × 80% = 12%। नए निवेशक: 20%। अंतिम कुल 100% है।

SAFE A अंत में 8% और SAFE B अंत में 4% रहता है। उनके पहले के 10% और 5% हमेशा के लिए तय नहीं हैं। नई राउंड के शेयर उन्हें भी डाइल्यूट करते हैं। YC कहता है कि post-money SAFE ownership, Series A के बाद की ownership नहीं है। [1]

जाँचें कि सरल जोड़ में क्या छूट जाता है

उदाहरण में कोई परिवर्तनीय नोट, अतिरिक्त अधिकार या नया पूल नहीं है। असली सौदों में तीनों हो सकते हैं। विकल्प पूल कर्मचारियों के लिए शेयर खरीदने के अधिकार अलग रखता है। पूछें कि हर मौजूदा grant और हर नए पूल का बदलाव गणना में कैसे आता है।

Pro rata अधिकार किसी धारक को बाद की राउंड में अधिक शेयर खरीदने देते हैं। वे मुफ्त शेयर नहीं देते और नकद की जरूरत खत्म नहीं करते। MFN क्लॉज किसी धारक को बाद की बेहतर शर्तें लेने दे सकता है। MFN का अर्थ most favoured nation, यानी सर्वाधिक अनुकूल राष्ट्र, है। इसका सही दायरा पढ़ें। [1] [2]

YC चेतावनी देता है कि कम राउंड वैल्यूएशन अनुमान बदल सकती है। cap के करीब की राउंड वैल्यूएशन भी ऐसा कर सकती है। तब SAFE त्वरित अनुपात से दिखाए गए शेयरों से अधिक शेयरों में बदल सकता है। cap कोई न्यूनतम सीमा नहीं है। अपने वकील से प्रति शेयर कीमत की पूरी जाँच कराएं। [1]

• मिश्रित pre-money और post-money SAFE, या शेयरों में बदलने वाले ऋण।
• कम राउंड कीमत, discount या बदली हुई शर्तें।
• नए या वादा किए गए कर्मचारी grants और पूल का बढ़ना।
• Pro rata अधिकारों के तहत अतिरिक्त खरीद।

हिस्सेदारी और नकद योजनाएं अलग रखें

तीन दृश्य दिखाएं: अभी के शेयर, अनुमानित SAFE रूपांतरण और अगली राउंड के बाद के शेयर। हर दृश्य पर तारीख डालें और उसकी धारणाएं लिखें। तीनों को अपनी मौजूदा हिस्सेदारी न कहें।

बैंक में पहले से मौजूद SAFE नकद अगली राउंड का नया नकद नहीं है। भविष्य के धन को केवल भविष्य की नकद योजना में गिनें। शेयर अनुमान को उस पैसे से अलग रखें जिसे आप खर्च कर सकते हैं।

अपने सलाहकार से कम राउंड कीमत वाला मामला भी जाँचने को कहें। नियोजित कर्मचारी पूल और निवेशकों की अतिरिक्त खरीद वाला मामला जोड़ें। अलग मामलों में संस्थापक हिस्सेदारी की तुलना करें। परिणाम को धन मिलने का वादा न मानें।

अधिक धन से पहले पूरी शर्तों की समीक्षा करें

pre-seed या seed बातचीत से पहले यह जाँच उपयोग करें। हर हस्ताक्षरित फ़ाइल से जुड़ा तारीख वाला मॉडल मांगें। पुष्टि करें कि इसे किसने जाँचा और कौन सी कमियां बाकी हैं।

SAFEs कंपनियों और देशों में अलग हो सकते हैं। SEC कहता है कि कोई ट्रिगर घटना कभी न भी हो। उसकी चेतावनी अमेरिकी क्राउडफंडिंग के बारे में है, सभी वेंचर सौदों के बारे में नहीं। जाँचें कि राउंड न होने या कंपनी बंद होने पर क्या होता है। [3]

अपनी कंपनी के लिए स्थानीय कानूनी और कर सलाह लें। अमेरिकी फॉर्म वैश्विक नियम नहीं है। यह गाइड सामान्य शिक्षा है, कानूनी, कर या निवेश सलाह नहीं। Master Collective संबंधित संस्थापकों और निवेशकों को मिलने में मदद कर सकता है। यह आपके सलाहकारों का स्थान नहीं लेता और धन का वादा नहीं करता।