∞直接答案
直接答案
用一条证据链讲清楚。说明客户问题、客户做了什么、哪项指标改变，以及本轮资金会支持什么工作。每项指标都要有规则、时间范围和来源。把事实和预测分开。Carta 说，创始人应能解释收入走势、现金消耗、现金续航、融资金额及原因。[1] 这能让融资沟通更清楚。它不能让融资变得可能或确定。
写出一条证据链
A 轮故事不是一串成绩。它是一条短链。先说客户的问题。再说客户做了什么。接着说哪项指标变了。最后说明本轮资金会支付的下一项工作。
指标是带有规则的数字。写明时间范围、来源和负责人。把已收现金、已签销售和预测销售分开。这样读者才能核对其中的联系。
Carta 说，创始人应了解收入路径、现金消耗、现金续航、融资金额和融资原因。[1] 用这些事实说明一条路径，不要堆放几条无关的说法。
- 客户：谁有问题，以及他们做了什么。
- 证据：一份带日期的使用、销售或续约记录。
- 指标：规则、数值、时间范围和来源。
- 计划：新资金要验证或建立的下一项结果。
选择适合业务的指标
如果你经营的是市场、实验室或服务企业，不要照抄软件公司的指标表。选择能显示客户是否得到价值，以及工作能否重复的指标。
LTSE 说，适合融资材料的指标取决于企业类型和阶段。[2] CRV 也说，没有一条 A 轮最低标准适用于所有行业。[3] 同行数据可以带来问题。它不是你融资的规则。
对于经常性业务，这些指标可以是新增销售、续约、流失、使用、毛利和销售成本。对于市场平台，可以是复购、供给、需求和抽佣率。先定义每个术语。
- 使用少量符合商业模式的指标。
- 展示趋势和起点。
- 当一个客户或一笔交易改变故事时，拆开总数。
- 说明该指标还不能证明什么。
把当前事实变成融资请求
把当前状态放在一边，把计划放在另一边。两者之间的桥梁是融资金额和它所支付的工作。
简单的现金表应显示银行现金和正常的每月净现金使用。现金续航指该速度下现金可能支持的时间。说明现金速度何时改变，或何时会有大额支出。
Carta 说，适合融资的时点是新增资本有清晰路径通往下一个重要里程碑时。[1] LTSE 说，融资预测应展示预期收入、成本、资本需求，以及在有帮助时展示多个情景。[2]
- 融资金额和现金表日期。
- 主要用途：招聘、产品、销售或其他明确需要。
- 里程碑：结果、负责人、成本和时间范围。
- 基础情景：必须成立的关键假设。
- 变更情景：需要放慢、停止或修改工作的信号。
说明什么必须成立
计划不是事实。标出使计划成立的输入。它们可能包括招聘日期、销售周期、价格、转化率或成本水平。
给每个输入一个简单状态。它可以是已观察、已测试、假设或未知。把已观察的输入连到带日期的文件。这样更容易回答困难问题。
先展示基础情景。再展示一两个最重要的变化。不要展示许多乐观情景。清楚的限制常比大胆的猜测更能建立信任。
- 已经发生的事：带日期的事实。
- 可能发生的事：预测或估计。
- 必须发生的事：计划的关键输入。
- 如果失败会做什么：明确的下一项选择。
保持一个事实来源
在融资材料、模型和数据室中使用同一套指标规则。为每个主要指标保留简短说明。写明公式、系统、时间范围和负责人。
规则改变时更新说明。说明何时比较不再可比。不要把一次性交易藏在趋势中。
如果适用美国 Regulation D 豁免，SEC 说提供给投资者的信息不得包含虚假或误导性陈述，或有误导性的遗漏。[4] 各地和各交易的法律不同。请为你的融资取得合格的法律意见。
- 指标规则和数据来源。
- 最后更新时间和负责人。
- 已知缺口、一次性事件或改变的规则。
- 支持关键说法的文件。
FAQ
常见问题
什么是 A 轮融资叙事？
它是本轮融资的连贯理由。它连接客户问题、当前证据、关键指标和下一项工作。它也应说明还有什么未被证明。
怎样把资金用途连到指标？
写明工作、负责人、成本和时间范围。然后写出你希望验证的结果。把该结果标为预测。把当前指标放在计划结果旁边。
如果我的历史很短怎么办？
展示你已有的带日期历史。在有帮助时给出客户数和队列年龄。不要把短期趋势变成年化说法。说明下一项需要的证据。
清晰的叙事能证明业务或拿到融资吗？
不能。它可以帮助读者核对事实与计划的联系。它不能证明产品匹配、消除风险、决定条款或承诺投资。
REF
资料来源
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- 4
U.S. Securities and Exchange Commission
Regulation D Offerings ↗