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直接答案
尽职调查是投资前的核查。Master Collective 平台的 AI 尽职调查功能可在引荐前整理交易材料、提取事实并提出问题。它不是完整的投资人尽职调查、受监管的建议或投资建议。人员必须核验重要事实，并独立作出决定。
1. 上传文件前界定范围
明确公司、轮次、决策日期、获准文件和投资论点。投资论点是投资人寻找的公司类型。Pre-seed 阶段的文件可能很少。Seed 或 A 轮应要求更完整的记录。给 AI 分配有限任务：建立索引、查找条款、比较指标或起草问题。不要要求它给出投资或拒绝的最终结论。
为财务、法律和 IP、商业核验、安全和投资负责人指定人工负责人。这是工作指引，不代替专业意见。
2. 建立证据地图
建立证据地图，而不只是摘要。每项主张都要记录文件、页码或幻灯片、原文、版本、上传日期和置信度说明。将主张链接到原始文件。审阅者必须能重新打开它。
NIST 将数据溯源、人工监督、IP 和测试记录列为有用的 AI 治理控制。[1] 应把证据轨迹当作实际控制，而不是引文清单。
3. 先解析，再核验
先让 AI 解析。它可在融资材料、股权表、合同和财务文件中找出实体、日期、义务、指标、客户名称和缺口。股权表是记录谁持有股份的表。将每项结果标为已提取、推断或缺失。推断不是证据。
随后在原始记录中核验重大事项。必要时向管理层或独立交易对手确认。修正证据地图。经过润色的 AI 摘要不能把缺失文件变成事实。
4. 比较数字前先统一财务定义
比较数字前，先建立指标表。写明定义、期间、币种、会计基础、来源文件和编制人。区分预订额、已签约收入、已确认收入、已收现金、毛利率和现金消耗。相近标签可能含义不同。
核对融资材料、管理账目、已提供的银行或总账支持材料、股权表和预测。不要平均处理差异。找出原因。记录证据、审阅者和状态：已解决、未解决或无法取得。
5. 将法律和 IP 问题交给人员审阅
AI 可列出实体记录、创始人和承包商协议、IP 转让、开源声明、许可、客户条款、隐私声明和重大争议。它可标记缺失签名、不同的实体名称、到期日和需要审阅的条款。
法律义务因国家而异。合格律师应评估所有权、可执行性、许可风险、隐私义务和当地规则。NIST 也提示 IP 以及个人、特权、专有或敏感数据。[1] 数据路径未获批准时，不要上传受限文件。
6. 核验主张并保护工作流
用具体的客户访谈问题核验商业主张。询问客户买了什么、谁在使用、发生了什么变化、哪些问题仍未解决，以及是否会再次购买。依赖访谈前，核实许可、关系和利益冲突。
将不可信文件文本与系统指令分开。提示注入可能让模型忽略任务或泄露数据。NIST 要求测试提示注入和其他攻击。[1] 使用最小权限访问。减少个人数据。审阅供应商的保留、训练、地点和删除条款。ICO 的英国指南涵盖 AI 治理、透明度、准确性、安全和数据最小化。该指南正在审阅中。需要时寻求特定国家的意见。[2]
7. 以风险登记册和供应商核查收尾
维护简短的风险登记册。记录问题、证据链接、影响、负责人、行动、状态和最近检查日期。保留提示词、模型版本、来源集、输出、审阅者修改和会议记录。British Business Bank 将尽职调查描述为桌面核查、会议、知识、参考核实和法律审阅的结合。AI 应支持每项核查。[3]
针对 AI 供应商，询问：能否引用来源位置？能否按交易和角色分隔访问？保留、删除、子处理商和模型训练是否明确？团队能否导出审计轨迹？是否记录了提示注入控制和事件响应？人员能否更正、覆盖或隔离输出？若不能，请记录供应商尽职调查问题。不要假定控制已经存在。
FAQ
常见问题
AI 能独自完成投资人尽职调查吗？
不能。AI 可帮助处理已提交的材料。人员必须核验重大事实，在适当情况下寻求法律或专业意见，并独立作出投资决定。
AI 尽调发现应有哪些证据支持？
保留原始文件、页码或幻灯片、引用原文、文件版本、提取日期、审阅者和标签：已提取、已核验、推断或未解决。
文件缺失时怎么办？
记录缺口。索取文件或解释。评估由此造成的限制。不要把缺口变成有利假设。
AI 尽调供应商是否默认适合敏感交易数据？
不是。使用前检查访问权限、数据流、保留、删除、子处理商、训练条款、安全响应、可审计性和隐私义务。
REF
资料来源
- 1
National Institute of Standards and Technology
Artificial Intelligence Risk Management Framework: Generative Artificial Intelligence Profile ↗ - 2
Information Commissioner's Office
Guidance on AI and data protection ↗ - 3
British Business Bank
Due diligence ↗