∞सीधा उत्तर
सीधा उत्तर
गहरी जांच से पहले हर सौदे को लिखित अधिदेश से मिलाने पर थीसिस में भटकाव रुक सकता है। चरण, स्थान, क्षेत्र, चेक आकार, हिस्सेदारी और पोर्टफोलियो ओवरलैप देखें। हर अपवाद और उसके अनुमोदक को लिखें। ILPA कहता है कि फंड रणनीति स्पष्ट होनी चाहिए और निवेश उससे मेल खाने चाहिए। [2]
भटकाव बढ़ने से पहले उसका नाम लें
थीसिस में भटकाव छोटा शुरू होता है। कोई सौदा मजबूत लगता है और टीम एक नियम ढीला करती है।
यह सही हो सकता है। फिर भी यह ऐसा बदलाव है जिसे लिखना चाहिए।
निवेश थीसिस बताती है कि टीम किस तरह की कंपनियां खोजती है। अधिदेश वे सीमाएं हैं जिन्हें टीम ने अपनाया है। दोनों जांच पूरी होने से पहले अच्छी कंपनी को फिट न कहें।
निवेश सलाहकार के लिए तय दायरे में स्पष्ट सीमाएं हो सकती हैं। SEC ने एकाग्रता, ऋण गुणवत्ता और अवधि सीमाओं के उदाहरण दिए हैं। [1]
- चरण: राउंड, कंपनी की उम्र और जरूरी प्रमाण।
- स्थान: वे देश या क्षेत्र जिन्हें आप सहायता दे सकते हैं।
- क्षेत्र: दायरे में आने वाली समस्याएं, ग्राहक या उद्योग।
- चेक और हिस्सेदारी: सामान्य राशि और मांगी गई हिस्सेदारी।
- पोर्टफोलियो: ज्ञात ओवरलैप, हितों का टकराव और एकाग्रता सीमा।
- प्रक्रिया: अपवाद मंजूर करने वाला व्यक्ति।
हर नए सौदे के लिए एक फिट कार्ड रखें
गहरी ड्यू डिलिजेंस से पहले एक पन्ने का फिट कार्ड रखें। राय नहीं, तथ्य लिखें।
हर क्षेत्र को फिट, फिट नहीं, अज्ञात या अपवाद लिखें। अज्ञात के लिए मालिक और तारीख चाहिए। अपवाद के लिए कारण चाहिए।
CFA Institute कहता है कि लिखे लक्ष्य, सीमाएं और शासन जिम्मेदारी और जवाबदेही स्पष्ट कर सकते हैं। [4] एक छोटा फिट कार्ड इस तरीके को शुरुआती सौदे में लागू कर सकता है।
इस कार्ड को कंपनी की गुणवत्ता से अलग रखें। कंपनी अच्छी हो सकती है, फिर भी अधिदेश से बाहर हो सकती है।
- स्रोत: डेक, डेटा रूम, सार्वजनिक रिकॉर्ड या संस्थापक का कथन।
- जांच की तारीख: टीम ने तथ्य कब देखा।
- नतीजा: फिट, फिट नहीं, अज्ञात या अपवाद।
- कारण: अधिदेश से जुड़ा एक छोटा नोट।
- अगला कदम: पास, प्रश्न, रोक या मंजूरी के लिए भेजें।
केवल कंपनी नहीं, पोर्टफोलियो भी जांचें
पोर्टफोलियो फिट अलग सवाल पूछता है। क्या पूरे पोर्टफोलियो के लिए यह अभी सही अगला सौदा है?
पैसे, समय और ध्यान में जोखिम देखें। छोटा चेक भी करीबी टकराव या कठिन समूह जोड़ सकता है।
ILPA कहता है कि सेक्टर-केंद्रित फंड को छोड़कर प्रबंधकों को निवेश और उद्योग एकाग्रता सीमाओं पर विचार करना चाहिए। [2] यह साझेदारी मार्गदर्शन है। यह आपकी सीमा तय नहीं करता।
किसी नए ओवरलैप को व्यापक सेक्टर नाम में न छिपाएं। महत्वपूर्ण खरीदार, उत्पाद, डेटा, चैनल और टीम संबंध लिखें।
- ग्राहक ओवरलैप: वही खरीदार या बजट मद।
- उत्पाद ओवरलैप: निकट विकल्प या साझा मुख्य संपत्ति।
- चरण और समय: एक साथ सहायता चाहने वाली बहुत कंपनियां।
- स्थान और नियम: नया स्थानीय जोखिम या संचालन बोझ।
- पूंजी: फॉलो-ऑन क्षमता और रिजर्व पर असर।
अपवाद को असली फैसला बनाएं
कुछ अपवाद उचित होते हैं। बिना बताए अपवाद समस्या है।
सिर्फ टीम को पसंद होने पर सौदा आगे न बढ़ाएं। बताएं कि अधिदेश से बाहर क्या है, वह क्यों मायने रखता है और कौन हां या नहीं कह सकता है।
ILPA प्रबंधकों से रणनीति बदलाव, विविधीकरण और सक्रिय फंडों में अवसर बांटने का तरीका बताने को कहता है। [3] ये प्रश्न दिखाते हैं कि दायरा बदलने पर स्पष्ट रिकॉर्ड क्यों जरूरी है।
जरूरत पर अपने शासी दस्तावेज देखें और उचित कानूनी, अनुपालन या फंड-प्रशासन सलाह लें। यह लेख आपके दस्तावेजों की व्याख्या नहीं करता।
- अपवाद: अधिदेश का वह सटीक क्षेत्र जो फिट नहीं है।
- मामला: अनुरोध के समर्थन वाले तथ्य।
- जोखिम: टकराव, एकाग्रता या प्रक्रिया समस्या।
- मंजूरी: नामित व्यक्ति या समूह और उसका फैसला।
- सूचना: आपके दस्तावेजों के अनुसार जरूरी अपडेट।
फैसले के बाद पैटर्न देखें
बैठक के बाद फिट नतीजा और कारण बचाएं। पास किया सौदा भी टीम को सिखाता है।
सभी अपवाद तय समय पर देखें। वही सेक्टर, चरण या चेक बदलाव फिर दिख रहा है या नहीं, देखें। बार-बार अपवाद का मतलब हो सकता है कि अधिदेश को औपचारिक समीक्षा चाहिए।
CFA Institute कहता है कि नीति में यह तय होना चाहिए कि उसे कौन बनाता, लागू करता, देखता और जोखिम पर रिपोर्ट करता है। [4] हर भाग का नामित मालिक रखें।
यह फैसला रिकॉर्ड है, रिटर्न का अनुमान नहीं। यह स्टार्टअप जोखिम नहीं हटाता और न ही सौदे को अपने आप उपयुक्त बनाता है।
- गिनें: फिट, फिट नहीं, अज्ञात और अपवाद फैसले।
- समूह बनाएं: कारण के अनुसार बार-बार अपवाद।
- समीक्षा: मालिक, तारीख और स्रोत रिकॉर्ड तय करें।
- बदलें: केवल सहमत प्रक्रिया से अधिदेश अपडेट करें।
- साझा करें: नई स्क्रीनिंग से पहले टीम को बदलाव बताएं।
FAQ
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
निवेश थीसिस में भटकाव क्या है?
यह उन कंपनी प्रकारों से हटना है जिन्हें आपका अधिदेश समर्थन देने को कहता है। यह एक-एक सौदे में हो सकता है। यह नहीं बताता कि फैसला गलत था। यह एक बदलाव बताता है जिसे स्पष्ट होना चाहिए।
क्या मजबूत कंपनी हमेशा पोर्टफोलियो फिट होती है?
नहीं। कंपनी मजबूत हो सकती है, फिर भी करीबी टकराव, अधिक एकाग्रता या रिजर्व पर दबाव ला सकती है। कंपनी की गुणवत्ता और पोर्टफोलियो फिट अलग सवाल हैं।
अधिदेश अपवाद को कौन मंजूर करे?
अपने शासन प्रक्रिया में नामित व्यक्ति या समूह का उपयोग करें। बदला क्षेत्र, कारण, जोखिम और फैसला लिखें। ILPA अपने निजी इक्विटी सिद्धांतों में रणनीति बदलाव को प्रकटीकरण और मंजूरी का विषय मानता है। [2]
स्पष्ट अधिदेश संस्थापकों की मदद कैसे करता है?
इससे तेज और साफ जवाब मिल सकता है। संस्थापक अधिक सामग्री साझा करने से पहले जान सकता है कि चरण, फोकस और चेक सीमा फिट हैं या नहीं। यह परिचय या फंडिंग की गारंटी नहीं देता।
REF
स्रोत
- 1
U.S. Securities and Exchange Commission
Commission Interpretation Regarding Standard of Conduct for Investment Advisers ↗ - 2
Institutional Limited Partners Association
ILPA Principles 3.0 ↗ - 3
Institutional Limited Partners Association
ILPA Due Diligence Questionnaire 2.0 ↗ - 4